2018年市场经历了漫漫熊市，很多投资者资产大幅缩水，2019年年初到现在，指数上涨，有些投资者却没有获利，投资思路并未发生明显的变化，众多散户选股不够专业，对概念股追涨杀跌，风险很大。持续数年股票无法获得盈利的投资者，资产配置或许是一个不错的选择。针对这种情况，营业部3月7日在横店电影城举办2019年春季策略报告会，特邀请总部研究所皮家银老师和分公司投资顾问万风经老师，分享研究A股市场和上市公司的一些思路和逻辑，建议投资者根据自己风险承受水平进行合理的资产配置。

    报告会开始由皮家银老师解读当前宏观经济运行状态，指出经济下滑的潜在风险，有些上市公司净利润增速也会有所下滑，中美贸易战最近只是暂时缓和，市场依然存在一些变数。针对当前政策支持科创板的推出，加上5G建设周期提速，解读目前券商和5G板块上涨过快的逻辑；当前快速上涨、游资炒作个股非常多，多数被炒作公司主营业务与概念毫无相关，经营业绩也很差，投资者追涨风险很大，投资者需要明辨形势，不要当游资的接盘侠。选股思路可以侧重机构偏爱的业绩增速稳健、连续几年持续盈利的公司。对业绩稳定的医药板块和防御板块的食品饮料也做了逻辑分享，同时提示医药行业“带量采购”的风险，食品饮料行业估值偏高风险。对一些选股比较迷茫的投资者，建议配置指数ETF，避免踩雷，股票不好做时客户的大部分资金可以配置理财，分散风险，而不是什么时候都满仓炒股。

投资者专注听讲，把精彩内容拿出手机记录了下来，对皮老师的很多分析思路都深深的认可，现场不断响起赞许的掌声。接下来万风经老师分享监管政策变化，科创板推出临近，对于上市公司虚假财务报表，信息披露不真实等现象肯定会严管，业绩亏损理由类似“扇贝跑了”市场是不接受的，投资者对此类上市公司需要尽量回避。市场的机构参与者也在逐渐发生变化，MSCI大幅提高A股权重到20%，QFII额度增至3000亿美金，还有富时罗素指数吸引外资进来，这些因素可能会导致机构投资者比例大幅增加，市场偏好也不再会是讲故事。很多业绩不好的公司成交量或许会明显萎缩，遭到机构遗弃，普通投资者需尽量规避业绩差、只讲故事的公司。放眼全球市场，美联储加息步伐存在不确定性，美国已是10年牛市，而经济增速在下滑，同样影响到国内经济，假如美国暴跌，很多港股上市的公司会间接影响A股，潜在风险需要投资者注意。

在报告会接近尾声，万老师介绍了国泰君安的零售服务体系，不同星级的客户服务内容不同，君弘灵犀的智能服务领先业内，让客户咨询能第一时间得到响应，满足客户资讯、市场信息、业务办理、咨询、资产配置等全方位，多角度服务需求。

    长达近一个半小时的投资策略报告会结束后，投资者对两位老师的投资思路和逻辑非常认可。我们希望通过报告会让投资者更加理性的去看待市场，而不是一味的追涨游资爆炒的股票，认清资本市场的各种风险，包括上市公司虚假财报、虚假披露、编造重组等；同时希望大家对股票投资能真正形成价值投资理念，改变过去股民全资产购买股票的观念，把股票、基金、ETF作为一个风险资产配置，降低行情不好时资产缩水的程度，这样才有利于投资者的财富升值。

国泰君安证券嘉峪关新华中路营业部：朱会山