前言

截至２０１３年４月３０日，深交所１５３８家上市公司如期披露了２０１２年年报，主板公司４８２家，中小企业板公司７０１家，创业板公司３５５家。其中，２０１２年主板因退市减少２家上市公司，中小板、创业板ＩＰＯ分别新增５５家和７４家上市公司。随着多层次资本市场建设的推进，深交所上市公司在国民经济特别是新兴产业和中小企业中的代表性不断增强，年报数据从一个侧面反映出了资本市场支持和服务实体经济的状况，也在很大程度上体现出了转型时期经济运行和经济发展的复杂性和一些趋势性特征。

全样本统计分析显示：（１）上市公司营业收入保持增长态势，利润增长承压。公司研发投入持续加大，并购重组继续保持活跃并呈现出新特点，现金分红意识和力度进一步增强，机构投资者参与公司治理的积极性有所提高；多层次资本市场支持国民经济重点领域和薄弱环节的能力继续提升。（２）三个板块差别化发展特征日益凸显。主板公司业绩集中度进一步提高，传统行业继续做优做强。中小板优势企业稳步成长，细分行业龙头不断涌现。创业板创新型特征更加突出，部分优质企业脱颖而出。（３）上市公司当前面临一定的经营困难，少数行业出现整体经营困境。要素产出效率下降，应收账款和存货周转速度减缓。公司业绩分化，优秀企业正在崛起并将产生积极影响。

一、2012年度上市公司总体情况分析

２０１２年是十二五的第二年，在复杂多变的内外经济环境下，“转方式、调结构”逐步向纵深推进，我国经济整体保持平稳增长但增速有所放缓，深交所各板块上市公司在取得较好发展的同时，也面临一定的经营压力，依托资本市场支持积极创新、做强做大的意识不断增强。

（一）营业收入继续保持增长态势，利润增长承压

２０１２年，深交所上市公司平均营业收入同比增长４．７１％，其中主板、中小板和创业板增长率分别为１．８％、１０．３６％和１５．６９％。回顾２００９－２０１２年，各板块公司在募投项目建设、产能扩大、营销网络铺设、人才引进、技术创新等多重因素的推动下，营收规模逐年稳步增长。以各期末上市公司为样本，３年间主板、中小板、创业板公司平均营收规模分别增长７２．６７％、５８．９％和６５．６４％，对应的年复合增长率分别为１９．９７％、１６．６９％和１８．３２％。

表1 2012年上市公司总体业绩情况

单位：亿元，％，元／股

板块	平均营业 收入	平均净利润	平均每股 收益	净资产收益率
主板	６８．８１	３．０６	０．３４	８．７４
中小板	２１．４２	１．４０	０．４０	８．７５
创业板	５．４０	０．６８	０．４０	７．３０
全部公司	３２．５８	１．７５	０．３７	８．５９

２０１２年，深交所７７０家上市公司实现净利润增长，公司占比５０．０７％，７６８家公司利润下降，占比４９．９３％。２０１２年，深交所上市公司平均净利润出现自２００９年以来的首次负增长，同比下降１１．５２％，其中主板、中小板和创业板分别下降１２．８７％、１０．２％和８．３４％。同时，上市公司亏损面及亏损程度均有所扩大。２０１２年，深市亏损上市公司共计１１２家，较上年增加３２家，亏损公司家数占比７．２８％，较上年增加２．０８个百分点。平均亏损金额２．８６亿元，高于上年的２．０７亿元。亏损上市公司平均营业收入为５１．６１亿元，远高于上年的２５．７１亿元。

分行业看，制造业、农林牧渔、采矿、交通运输仓储及批发和零售贸易等生产性行业和综合行业均面临不同程度的利润下滑，其中制造业营业收入增速由２０１１年的２１．８４％降至０．９２％，净利润增速则由１３．１１％降至－２２．５６％。按证监会行业分类，１７个大类行业中，７个行业净利润同比下降，其中５个行业首次出现下降。

（二）研发投入持续加大

在我国经济转型和结构调整不断深入的过程中，为把握转型机遇期和应对日益激烈的市场竞争，更多上市公司加大研发投入，寻求创新和突破，提高竞争力。２０１２年，深交所上市公司研发投入金额合计１０８２．２４亿元，平均每家０．７０亿元，较２０１１年增加１０．７６％。同期深市１９家公司研发投入规模超过１０亿元，其中７家超过２０亿元。从上市公司研发强度（即研发投入占营业收入比例）的区间分布情况看，２０１２年有３６７家上市公司研发强度超过５％，占深市全部上市公司的２３．８６％，较上年高出５．２个百分点。就板块而言，中小板和创业板分别有１６３家和１７２家公司的研发强度超过５％，而创业板公司的平均研发强度达到了５．４１％，居三板块之首。

图１ 深证上市公司研发强度的区间分布

（三）并购重组保持活跃

２０１２年，深交所上市公司披露发起７１３起并购重组（包括重大资产重组、通过购买或增资标的公司股权实现控股），涉及交易金额１６８９．４２亿元，较上年增加３２．１６％，其中创业板公司涉及金额增速为３９．４％，居各板块之首。２０１２年，产业整合型、市场扩张型、技术和人才引进型等旨在推动企业做优做强的并购重组更加突出。出现了一批影响较大、金额较高的并购重组和吸收合并事件，如：双汇发展完成发行股份购买资产以及换股吸收合并，交易金额２４６．６亿元；原深发展吸收合并控股子公司平安银行，交易金额２６９亿元。

表2 各板块公司披露的并购事件数量和

交易